央行缩量续作是什么意思?

央行缩量续作是指央行在续作到期中期借贷便利（MLF）时，操作金额少于到期量。比如，本月有5000亿MLF到期，央行只续作3000亿，就属于缩量续作。这种操作通常传递出央行希望市场资金面保持合理充裕但不泛滥的信号。缩量续作后，银行体系的中期流动性会小幅收紧，但不会出现大幅波动。

历史上，2023年3月和6月的MLF操作都出现过类似情况，当时续作量分别比到期量少了1000亿和2000亿。这种做法有助于引导市场利率向政策利率靠拢，避免资金空转。缩量续作后，银行同业拆借利率可能会有小幅上升，但整体仍保持稳定。