增量现金流包括利息吗?

增量现金流不包括利息。计算增量现金流时，我们只考虑项目直接相关的现金收支，比如新增的收入、成本或投资。利息属于融资成本，与项目本身无关，所以在分析中要剔除。比如，公司借钱投资100万，每年利息5万，这5万不算增量现金流，而是融资活动的支出。

增量现金流更关注项目能否带来实际现金流入，比如销售增加带来的收入，或生产节省的成本。利息会影响公司整体利润，但不改变项目的现金创造能力。简单说，增量现金流是项目本身的“净赚”，不包括融资成本。