经济的周期性波动是内生还是外生?

经济周期波动既有内生因素也有外生因素。内生因素来自经济内部，比如企业投资波动、信贷扩张与收缩，这些会放大经济起伏。外生因素则来自外部冲击，比如疫情、战争或政策突变，突然打乱经济节奏。

2008年金融危机就是内生的房地产泡沫和金融风险叠加的结果，而2020年疫情冲击则是典型的外生事件。经济波动就像坐过山车，内部引擎和外力推手都在起作用，单一原因解释不了全部。