通货膨胀会导致股票价格上升吗?

通货膨胀不一定推高股价。比如，原材料涨价时，工厂成本增加，利润可能缩水，股价反而下跌。但消费类企业，比如卖零食的，如果产品跟着涨价，收入能跟上，股价可能稳住。房地产公司遇到通胀，地价和房价一起涨，股票有时会涨。

不过，如果通胀太猛，央行加息，企业借钱变贵，股市整体可能跌。比如2022年，全球通胀飙升，多国股市先涨后跌。数字看，过去50年美国通胀超5%时，标普500指数有3年上涨，也有2年下跌。关键看企业能不能把成本转嫁给消费者，还有央行怎么应对。