通胀无牛市通缩无熊市是什么意思?

通胀无牛市通缩无熊市意思是：经济通胀时股市难有大涨，通缩时股市难有大跌。通胀时企业成本上升，利润变薄，投资者信心不足，股市难走强。通缩时物价下跌，企业负担减轻，现金更值钱，股市反而稳定。

比如2020年疫情初期，全球通胀预期升温，股市波动加剧；而日本长期通缩期间，股市虽不活跃但未暴跌。简单说，通胀让股市承压，通缩让股市抗压，两者都难有单边行情。